日経平均は一時1,230円高から495円高。TOPIX下落が示す偏りと、9月25日に見る3銘柄

対象日：2026年9月24日 ｜ 情報確認：2026-09-24T17:16:46+09:00 JST

9月24日の東京株式市場は、連休中の米国株高を一気に織り込むところから始まりました。日経平均は前営業日比457円49銭高の65,476円44銭で寄り付き、9時32分には66,249円11銭まで上昇。前営業日終値からの上げ幅は一時1,230円16銭に達しました。

ところが、大引けは65,513円99銭。495円04銭高ではあるものの、高値から735円12銭も押し戻されています。さらにTOPIXは下落し、プライム市場では値下がり銘柄が値上がり銘柄を上回りました。日経平均だけを見れば強い。しかし市場全体を見ると、買いはかなり偏っていた。これが24日の結論です。

背景には、連休中に米国のAI・半導体株が大きく上昇したことと、日米の長期金利が急上昇したことが同時にあります。AI需要への期待は半導体株を押し上げますが、高い金利は株価評価や企業の資金調達を重くします。加えてドル円は158円台へ円安が進み、輸出企業には利益換算上の追い風がある一方、原油や部材の輸入コストは上がります。

9月24日の大引けを数字で確認

日経平均の始値は65,476円44銭、高値66,249円11銭、安値65,407円37銭でした。始値と安値の差は69円07銭しかなく、寄り付き直後から半導体株を中心に買いが集中したことが分かります。ただし、その勢いは続きませんでした。日経225先物12月限は15時45分に65,460円で取引を終え、現物終値を53円99銭下回りました。

TOPIXは0.39％安、東証プライム市場指数も0.39％安。プライム市場の騰落は値上がり674、値下がり838、変わらず42でした。値上がり比率は約43.4％、値下がり比率は約53.9％です。売買代金は9兆円を超えましたが、連休明けの持ち高調整と配当取りの売買が重なった面があり、金額の大きさだけで全面的な買い意欲と判断するのは早いでしょう。

日経平均だけが上がった理由：技術株の寄与は675円

日本経済新聞社の日次サマリーでは、日経平均の「技術」セクターが指数を675円47銭押し上げました。一方、「消費」は151円18銭、「金融」は36円63銭の押し下げです。日経平均全体の上昇幅495円04銭よりも技術株の押し上げが大きく、他分野の下落を半導体・電子部品が覆い隠した構図です。

日経平均は株価の高い銘柄ほど影響が大きい価格加重型です。24日時点の構成比はアドバンテストが12.18％で最大、東京エレクトロンが8.28％、ソフトバンクグループが7.80％です。アドバンテストは3.15％高、イビデンも大幅高となり、レーザーテックやオムロンなどにも買いが入りました。米国でAI投資への期待が再燃し、フィラデルフィア半導体株指数が日本の連休中に約5.1％上昇した流れを受けたものです。

33業種は16勝17敗、資金は海運・鉱業・保険へ

東証33業種は上昇16、下落17で、ほぼ半々でした。上昇率上位には海運、鉱業、保険が並びました。地政学リスクと原油100ドル台への警戒は、海上輸送や資源価格の変動を意識させます。保険は長期金利上昇による運用収益改善への期待が支えです。

一方、その他製品、精密機器、医薬品などは下落。トヨタ自動車や三菱UFJフィナンシャル・グループも売られました。円安なら自動車、金利上昇なら銀行が買われそうに見えますが、24日はそうなりませんでした。自動車では米金利上昇による販売金融や需要への懸念、銀行では急な国債利回り上昇による保有債券価格の下落や、日銀会合通過後の利益確定が意識されたと考えられます。

消費関連ではキッコーマンが下落し、花王も方向感に乏しい動きでした。円安は輸出企業の利益換算には有利ですが、食品、日用品、外食では原材料や包装、物流のコストを押し上げます。家計にも時間差で影響します。

円安158円、日米金利上昇、原油100ドル台の影響

東京市場の大引け後、ドル円は158円台前半で推移しました。米国の9月PMIが強く、米10年国債利回りは23日に一時5.13％台へ上昇し、24日の確認値も5.10％前後です。日本の10年国債利回りも3.075％まで上がり、1996年8月以来の高水準となりました。

金利上昇の影響は二方向です。銀行や保険には将来の利ざや・運用収益改善というプラスがあります。一方で、国債価格の下落、住宅ローンや企業借入の負担増、高い成長を織り込む株の評価低下というマイナスもあります。金利が上がった日に銀行株が下落したのは、市場が「金利上昇なら無条件で追い風」とは見ていない証拠です。

商品市場では、ブレント原油が再び100ドル台へ乗せる場面がありました。中東の供給不安が残る一方、サウジアラビアが東部の積み出しを増やし、供給回復を図っていることは上値を抑える材料です。金は米金利とドル高を受けて4,300ドル近辺へ下落しましたが、国内の金小売価格は円安のため1グラム24,223円と高水準です。ドル建て価格が下がっても、円安なら日本の輸入価格は下がりにくい点が企業収益と暮らしの両方に効きます。

政策面では、日銀が9月18日に政策金利を1.25％へ引き上げた後も円安が進みました。24日には158円台で日銀のレートチェックが意識され、実弾介入への警戒が強まりました。植田総裁は基調的な物価上昇率が2026年度後半に2％を上回る可能性を示しており、円安・原油高・国内金利上昇の組み合わせは、追加利上げ観測を残します。

海外株はAI主導、ただし金利5％が次の壁

日本の連休中、米国ではAI関連が主導してナスダック総合が最高値を更新し、フィラデルフィア半導体株指数も大きく上昇しました。AMDの時価総額が1兆ドルを超え、AI向け計算需要とデータセンター投資への期待が再点火したことが、日本の半導体株へ波及しました。

ただし、23日の米国市場では高値圏で利益確定売りが出ており、米10年債利回りは5.1％前後です。AI企業が設備投資を増やすほど、半導体需要には追い風となりますが、社債発行や資金調達が増えれば長期金利を押し上げる面もあります。成長期待と金利上昇が同時に進むため、25日の日本株では半導体株が高値を保てるか、朝高後に再び失速しないかが重要です。

中国・香港市場では米中首脳会談をめぐる貿易・AI・重要鉱物の協議が焦点です。対話が供給網の安定につながれば、半導体、電線、電子部品、自動車にプラスです。反対に輸出規制や関税の対立が深まれば、24日のAI買いが短期的な反応にとどまる可能性があります。

9月25日の注目1：株式会社アドバンテスト（6857）

アドバンテストは33,060円、前営業日比1,010円高、3.15％上昇しました。始値32,750円、高値33,550円、安値31,890円、出来高878万9,600株です。前営業日の18日にも6.0％上昇しており、連休を挟んでAI・半導体への買いが続きました。

月足の位置を8月24日終値34,500円と比べると約4.2％低く、日足の急騰だけで月間の高値を抜いたわけではありません。年初来高値38,730円を約14.6％下回る一方、3月31日の年初来安値19,720円からは約67.6％上です。半年の視点では大きく戻し、1年レンジでは上側にいるものの、8月高値を取り戻す途中です。

9月15日時点の信用買い残は289万3,500株、信用売り残は154万5,000株、貸借倍率は1.87倍でした。買い残は前週から54万4,900株増えています。上昇の燃料になる一方、高値で買った投資家の利益確定も出やすくなります。

アドバンテストが高値を更新すれば、半導体検査装置だけでなく、製造装置、基板、メモリー、光通信へ買いが波及しやすくなります。反対に同社だけが上がり、関連株が伸びないなら、日経平均の指数効果が先行する偏りは残ります。

9月25日の注目2：株式会社三菱UFJフィナンシャル・グループ（8306）

三菱UFJは3,573円、前営業日比47円安、1.30％下落しました。始値3,601円、高値3,605円、安値3,554円、出来高4,057万700株です。日本の10年国債利回りが3.075％まで上昇した日に銀行株が下がった点も、25日の確認材料です。

8月24日終値3,481円と比べれば約2.6％高く、月単位では上昇を保っています。ただし、7月27日の年初来高値3,813円からは約6.3％下で、9月14日の3,720円からは戻り売りが続いています。年初来安値2,516円50銭からは約42％上で、半年・1年の位置はなお高いものの、短期の日足は調整局面です。

9月15日時点の信用買い残は3,617万5,700株、売り残は171万5,100株、貸借倍率は21.09倍です。買い残が前週から478万4,700株増えており、上値では戻り売りが出やすい需給です。金利上昇だけでなく、出来高を伴う買い直しを確認する必要があります。

三菱UFJが切り返せば、銀行、保険、証券へ金融株物色が広がり、TOPIXの下支えになります。反対に金融株が弱いままなら、日経平均の半導体主導と市場全体の弱さの差は埋まりません。

9月25日の注目3：トヨタ自動車株式会社（7203）

トヨタ自動車は2,969円、前営業日比56円安、1.85％下落しました。始値3,002円、高値3,019円、安値2,964円、出来高3,381万7,300株です。ドル円が158円台へ円安となったにもかかわらず、輸送用機器には買いが広がりませんでした。

8月24日終値3,125円と比べて約5.0％安く、月足では弱含みです。年初来高値4,000円からは約25.8％下、6月24日の年初来安値2,686円からは約10.5％上。半年・1年のレンジでは下側にあり、円安による利益換算効果より、金利・米国需要・コストへの懸念が勝っている状態です。

9月15日時点の信用買い残は1,723万9,000株、売り残は262万5,400株、貸借倍率は6.57倍でした。買い残は前週から86万900株増加しています。円安を理由に買う資金が増えた一方、株価が反応しないと需給の重荷になり得ます。

トヨタが戻れば、自動車部品、タイヤ、工作機械、物流まで幅広い輸出・製造業に安心感が広がります。反対に円安でも戻らなければ、為替の追い風より需要と金利の逆風が強いと判断しやすくなります。

注目セクターは半導体・AIインフラ、確認役は金融と自動車

25日の中心は半導体・AIインフラです。アドバンテスト、東京エレクトロン、イビデン、キオクシア、レーザーテック、フジクラ、住友電気工業を見ます。24日は住友電工にも光海底ケーブルをめぐる材料があり、AIの計算装置だけでなく、データを運ぶ光通信網へ物色が広がりました。

継続条件は、アドバンテスト一社ではなく、検査装置、製造装置、メモリー、基板、光ファイバーの複数分野が同時に上がることです。日経平均が高くても、TOPIXと値上がり銘柄数が改善しなければ、指数主導の相場という評価は変わりません。

そこで確認役になるのが三菱UFJとトヨタです。金融が戻れば国内金利上昇を市場が前向きに受け止め始めた可能性があり、自動車が戻れば円安の利益効果が実体経済の懸念を上回ったと見やすくなります。半導体・金融・自動車の三方向がそろえば、24日の上昇はより広がりのある相場へ進みます。

今後の見通し

まとめ：65,000円台より、買いの広がりを見る

• 日経平均は65,513円99銭で4日続伸したが、一時1,230円高から735円押し戻された。
• TOPIXは0.39％安。プライム市場は値下がり838銘柄で、指数と市場全体の方向が分かれた。
• 技術株が日経平均を675円47銭押し上げ、消費と金融が合計187円81銭押し下げた。
• 25日の注目はアドバンテスト、三菱UFJ、トヨタ。半導体の勢い、金利の評価、円安の実効性を別々に確認する。
• 日米金利、ドル円158円台、原油100ドル台が同時に動くため、日経平均だけで強弱を決めない。

前回の相場の広がりと日銀会合前の条件は日経平均は一時720円高から213円高｜9月17日大引けと注目3銘柄、原油・金利・金の組み合わせは金4,390ドル・銀3.3％高｜リヤド攻撃と原油104ドル後の貴金属見通しで整理しています。

24日の相場は、日経平均の上昇を否定する日ではありません。ただし、半導体株だけで指数が上がる状態と、企業や家計を含む広い範囲で景気期待が改善する状態は別です。25日は65,000円台の数字そのものより、TOPIX、騰落銘柄数、三菱UFJとトヨタが戻れるかを確認する方が、次の動きを読みやすくなります。

本記事は公表情報を基にした市場解説であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。株価、為替、金利、商品価格は取得時刻と市場により変動します。